第二条，选对行业。
发现价值被低估的企业后，就算有了备选标的。这些标的或许是各个行业的翘楚，但各行业所处的发展阶段不一样，未来潜力也不尽相同，最终投资结果可能大相径庭。
有人说巴菲特的价值投资理念是，发现被低估的企业后，买入其股票并长期持有。其实这种观点也是不对的，发现好标的后确实应该买入并长期持有，但限且仅限于有潜力的行业。
这就涉及行业选择问题。价值投资不仅要选择出好的上市公司，而且要优中选优，首先选择那些未来最具发展潜力的行业，唯有如此才能最大概率赚取收益。
至于如何选择行业，道理很简单，最重要的是当下。当下哪个行业最赚钱，就选择哪个行业：20世纪40年代到70年代是美国汽车制造业的黄金时期，此时投资汽车类股票必然能获得超额收益；20世纪90年代初期，家用电器尚未全民普及的时候选择家用电器一定是可以赚钱的；2000年以后互联网科技公司在中国大行其道，随便买入阿里巴巴、腾讯、百度等互联网巨头公司的股票都能搭上财富的列车。
以上理论看起来似乎很容易，但操作起来其实是一件非常难的事，毕竟看穿一个行业、一家公司发展不是那么容易的。在这里我们给出一个简单的方法，类似于刚才说过的笑话，也许这位散户不懂京东方、不懂京东，但他看到了满大街的京东小哥，误打误撞买对了“京东方”。看看大街上尤其是繁华的街道上哪个行业最兴旺，那么这个行业一定是当下最赚钱的。